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特斯拉市值创新高引爆概念股:A股健康牛 也需要“灵魂”科技股支撑

发布时间:2020-08-28 13:17    来源媒体:东方财富网

原标题:特斯拉市值创新高引爆概念股;A股健康牛,也需要“灵魂”科技股支撑

本周,随着创业板注册制IPO首批18只新股正式上市,市场震荡加剧,而随着存量股流动性和壳资源双重缩水期到来,分化成为当前创业板个股的主流,伪成长高估值股均值回归已在路上。

从27日市场表现来看,在美股特斯拉创历史新高之后,A股市场特斯拉产业链概念股全线爆发,以2.64%的板块指数涨幅高居涨幅榜前列,注册制下的科大智能、双林股份、秀强股份等多只个股实现20%涨幅。受近期宣布的拆股消息和二季度亮眼业绩以及首次实现全年盈利后,特斯拉股价连续疯涨,截至美东时间26日收盘,特斯拉市值已经突破4000亿美元,股价也再度创出历史新高,而今年以来,特斯拉股价累计涨幅已高达400%。

创业板曾被寄望为中国版纳斯达克,而当前整个创业板股票总市值仅为苹果市值的65%。从近期创业板表现来看,上涨主要靠龙头股估值飙升。但目前A股科技股依然热点散乱,没有灵魂。在笔者看来,要想成就健康牛,需要培育出现“苹果式”、“特斯拉式”牛股。而在当前举国体制对科技股大力支持下,中国资本市场正在朝这条路快速前行。

“中国大妈”寻金股的见顶信号

牛市结束了吗?站在散户情绪对立面,或许更易猜中真相。8月19日,在诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒的视频连播中,一位“上海大妈”索要荐股名单。席勒的建议是“炒股非致富方式,市场上总有比你聪明的人”。

炒股赚钱,要聪明+运气,更难的是见好就收。最近,在券商基金圈里一张图表震撼人心。上证所的分类别单个账户平均收益情况统计显示,从2016年1月至2019年6月,沪综指下跌15.8%,期间各类别账户波段操作收益均是负值,通过选股赚钱的仅有千万以上市值账户(赚40万元)、机构投资者(赚1807万元)和公司法人投资者(赚3814万元)。比空仓更好的熊市策略,不是波段操作,而是押中牛股。

创业板指去年大涨44%,今年年内续涨44%,是三大利好共振所致——全球无限量印钞导致流动性溢价、新冠肺炎疫情爆发导致盈利确定性溢价(医药和科技股防御属性)、创业板注册制改革带来的壳资源贬值和机构趋同性做多核心资产。

7月上旬,利好共振的极致现象遭遇证监会查违规配资的意外利空,创业板多空分歧加大,天量成交+大阴大阳的组合预示着顶部风险加大。8月,沪指高位震荡,创业板指挑战年度高点失败后回落,至今最大跌幅已逾一成。

“健康牛”的关键在于出现“苹果式”牛股

截至8月20日,创业板指、中小板指和深成指分别以44%、34%和27.7%的涨幅,位列全球股市年内涨幅前三名,其后是上涨25.55%的纳指。A股领涨,私募林园称是“熊末牛初”行情。其实更像是熊市大反弹。至于后市是复苏牛、小康牛还是健康牛,要看新股成色,以及能否出现苹果式牛股。

本周,苹果市值超过两万亿美元,比肩世界第八大经济体意大利2019年的GDP体量,预示着重仓“大而美”式富可敌国股票才是上选。苹果去年大涨86%,今年续涨六成,市盈率已飙升至36.8倍的新高。如果股神巴菲特过去两个月没有大举减持苹果,则所持苹果市值已接近旗下哈撒韦股票组合的半壁江山。

创业板曾被寄望为中国版纳斯达克,833只股票滚动市盈率中位数高达74倍,目前总市值约为苹果市值的65%。创业板前十大市值股票总市值为2.05万亿元(其中有5家是医疗股),为创业板总市值的23%;算术平均市盈率173倍,年内平均上涨87%。显然,创业板上涨更靠龙头股估值飙升,而要想成就健康牛,关键在于IPO中出现“苹果式”牛股。

20%涨跌幅限制机构控盘难

牛短熊长格局长期主导A股生态,不仅是政策市中常现逆周期调控,也因泡沫牛市的自毁属性,即牛市的巨量成交招来违规资金入市,也带来高消耗的交易成本(1至7月证券交易印花税1174亿元,同比增长35.3%),以及新股发行和大小非套现潮。

今年前7个月,A股IPO市场募资1050亿元,IPO企业数量101家。下周,A股再迎来超级发行周,将有14只新股申购。IPO大扩容是制度熊市的大杀器。由此派生的新股爆炒酝酿着熊市种子。8月12日上市的某生物材料新股改写年内破发速度纪录,上市第四天盘中失守发行价。其上市首日市值最高逾千亿元(对应股价涨幅为48.37%),发行市盈率120.7倍,远高于所在化学纤维行业的17倍。

8月24日将登陆创业板的18只新股平均发行市盈率39.25倍,较注册制改革前贵了六成多。要从中挖掘十倍股难度极大。在2009年10月30日挂牌的创业板28只首批新股中,仅有爱尔眼科市值逾千亿元,截至20日收盘,最新市值1820亿元,股价较上市首日收盘价上涨24倍。

此前,科创板注册制是增量改革,未经历熊市考验,且多数股未有巨量大小非。如今,注册制在存量市场落地,意味着创业板扩容提速,壳资源贬值,流动性溢价亦可能缩水。由于存量股票涨跌幅限制将变成20%,类似2016年年初熔断制引发爆发的磁吸效应(涨跌幅极限值会诱导市场自我实现)会否再现?

10%涨停板的打板模式,是散户市特征得以一再强化的主因。连板能制造龙头股赚钱效应,让各路游资得以收割流动性红利。涨跌幅度增至20%之后,机构控盘难度和风险加大,盈亏放大效应易倍增。一旦跌幅两成的存量股批量出现,市场恐慌情绪将远胜往昔,会加速流动性枯竭。下周开始,火爆新股将分流资金,创业板伪成长高估值股是繁华渐尽一地鸡毛,还是轻舟险过万重山,不妨拭目以待。

(本文已刊发于8月22日《红周刊》,文中观点仅代表作者个人,不代表《红周刊》立场,提及个股仅为举例分析,非投资建议。)

(文章来源:证券市场红周刊)

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